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兗煤澳大利亞三季度原煤產量環比降9% 商品煤降2%
【摘要】根據兗煤澳大利亞公司（Yancoal Australia）披露的最新季度報告，2025年第三季度，該公司原煤（權益）產量為1160萬噸，環比降9%，同比降12%。同期，商品煤（權益）產量為930萬噸，環比降2%，同比降9%。
根據兗煤澳大利亞公司（Yancoal Australia）披露的最新季度報告，2025年第三季度，該公司原煤（權益）產量為1160萬噸，環比降9%，同比降12%。同期，商品煤（權益）產量為930萬噸，環比降2%，同比降9%。
盡管本季度受到降雨因素干擾，但兗煤澳大利亞公司原煤總產量仍與其預測一致，三季度該公司商品煤總產量（100%基準）也與前一季度持平。
前三季度，兗煤澳大利亞原煤（權益）產量達到3570萬噸，同比增2%；商品煤（權益）產量2820萬噸，同比增4%。
銷量方面，三季度，該公司煤炭（權益）銷量為1070萬噸，環比增31%，同比增3%。其中，動力煤銷量為900萬噸，環比增33%，同比持平；冶金煤銷量160萬噸，環比增22%，同比增17%。前三季度兗煤澳大利亞煤炭（權益）銷量累計達到2730萬噸，同比持平。
由于彌補了第二季度末因天氣因素導致船運延遲而產生的銷售缺口，本季度該公司權益銷量高于權益商品煤產量。2025年全年銷量現已接近計劃水平。
2025年第三季度，國際動力煤和冶金煤市場依然面臨著挑戰，呈現供應充足、需求疲軟的局面。在此期間兗煤澳大利亞公司煤炭平均售價140澳元/噸，環比降1%，同比降18%。
其中，冶金煤平均售價為195澳元/噸，環比降1%，同比降25%；動力煤平均售價為130澳元/噸，環比持平，同比降17%。前三季度兗煤澳大利亞公司煤炭平均售價為146澳元/噸，同比降18%。
報告指出， 2025年第三季度，全球多個地區仍存在煤炭供應過剩的情況。東北亞地區夏季持續高溫，日本、韓國和中國臺灣在本季度因用電需求增加而大幅去庫，但今年以來中國臺灣和韓國的煤炭進口同比分別下降9%和4%。相對而言，日本進入補庫階段，年初至今進口量同比增長5%。
中國同樣經歷了炎熱夏季，8月進口有所增長，但由于國內產量水平上漲，年初至今進口量同比下降20%。盡管近期中國國內產量出現階段性下降，但尚未顯現結構性變化的跡象。
印度在季風季節過后通常的進口回升尚未啟動，盡管電力需求增長了4%，但年初至今進口量同比下降8%。越南表現持續強勁，受益于穩健的經濟環境，今年煤炭進口持續增加。
與疲軟的需求相比，國際動力煤市場供應端則維持相對穩定。盡管港口運營多次遭遇極端天氣影響，但澳大利亞煤炭出口量仍與去年相當。俄羅斯出口量也與去年持平，盡管我們認為當前價格水平下，其超過一半的煤礦已處于虧損狀態，需依賴政府支持維持運營。
印度尼西亞煤炭出口同比下降11%，主要是由于中小型礦山削減或暫停生產。同時，哥倫比亞因成本競爭壓力，出口同比下降25%。相反，美國在政府的戰略支持下出口同比增長13%；南非則受益于理查茲灣煤炭碼頭（Richards Bay Coal terminal）吞吐能力的提升，出口同比增長8%。
冶金煤市場方面，今年以來全球海運冶金煤貿易總量同比下降11%。主要市場中，中國因房地產市場及基建相關活動放緩進口同比減少14%；日本和韓國受制造業和整體經濟疲弱影響，進口均下降10%。中國臺灣進口減少4%。
印度是一個例外，受益于建筑活動對鋼材需求的支撐，進口量與2024年基本持平。盡管今年部分傳統市場的進口量有所減少，但兗煤澳大利亞公司仍對長期前景保持樂觀，尤其考慮到多項預測顯示煤炭需求將持續至2040年以后。
總體而言，國際煤炭市場環境仍然充滿挑戰，國際關稅政策的不確定性也持續存在。兗煤澳大利亞在報告中稱，若煤價要實現回升，必須依靠需求顯著增長或供應端的實質性收縮；前者可能性較低，而后者已開始顯現，但節奏緩慢，不少進入托管程序的礦山仍在持續生產。盡管如此，部分業內人士持樂觀態度，認為煤價已觸底或甚至略有反彈。
根據最新報告，兗煤澳大利亞公司2025年商品煤（權益）產量目標仍保持在3500-3900萬噸。產量目前高于區間中值，全年產量可能會達到區間上端。
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